..Per la prima volta nella storia della
Finanza due mercati, apparentemente disgiunti si muovono nella stessa
direzione...tendenzialmente...
Cosa sta accadendo ? Oggi i mercati
azionari, come spesso ci siamo detti, affrontano un problema di una
certa gravita' e che potrebbe innescare non poche
preoccupazioni....la reattivita', di cui il mercato risente, dovuta
anche al trading High frequency falsa costantemente il valore
intrinseco dei titoli in circolazione e determina flussi speculativi
su informazioni che potrebbero non trovare piena rispondenza nella
realta'...La Finanza ci insegna che i mercati talvolta, anzi spesso
fino ad oggi, si muovono in maniera opposta e cioe' quando uno sale
l'altro scende e viceversa. Non e' una regola, anzi paradossalmente,
i mercati dovrebbero muoversi nella stessa direzione e non
opposta...il perche' e' assolutamente intuitivo...
I titoli in circolazione delle varie
aziende Mondiali rappresentano un modo attraverso il quale le stesse
si finanziano...esiste pero' una gerarchia nelle fonti di
finanziamento di una impresa che funziona cosi' :
Autofinanziamento, Emissione di
prestiti Obbligazionari, immissione in circolazione di titoli
Azionari... ognuno dei tre strumenti ci dovrebbe dire qualcosa
sull'Azienda in questione. La prima fonte di finanziamento sono i
mezzi propri, successivamente, esaurite le scorte, si attinge al
“Debito”....il quale quando e' emesso a condizioni accettabili e
quindi a tassi in linea con il mercato non ci dovrebbe far scattare
alcun allarme, ma se e' il contrario si...in quanto l'azienda pur di
reperire fondi sarebbe disposta a pagare anche tassi spropositati e
cio' rappresenta un fattore di criticita'...Le Azioni infine
rappresentano il capitale sociale dell' azienda , l' apporto cioe'
che a vario titolo fanno i soci per continuare a perseguire gli
obiettivi Aziendali.
In teoria se una azienda ha bilanci
sani , ha titoli obbligazionari a tassi di mercato ed ha azioni in
circolazione ….potremmo tranquillamente possedere nel nostro
portafoglio sia obbligazioni che azioni della medesima...
Le Azioni hanno pero' una
caratteristica, in quanto il proprio valore intrinseco dovrebbe
consentirci di poter fare una sorta di proiezione futura sulla vita
di quell'azienda. ... e cio' si ricollega alla cosidetta analisi
Fondamentale.
Economicamente parlando fatta la
premessa che il valore dell'Azienda sia correttamente espresso in
Bilancio sarebbe indifferente possedere Obbligazioni /Azioni della
stessa. Questa pero' e' una condizione di equilibrio utopica espressa
dalle teorie di un economista famoso di nome Modigliani.
Il mercato e' un altro paio di
maniche...il mercato e' per cosi dire ''Uterino '' e a differenza di
quello nel quale si e' fatto i denari Warren Buffett , quello odierno
risente di alcuni vizi che inficiano il valore dei titoli in
circolazione...nulla pero' ci vieta di fare le medesime
considerazioni che a suo tempo faceva questo famoso investitore
fregandocene delle dicerie...
Proprio cosi “le dicerie” , ossi
quelle informazioni sbagliate che giungono ai mercati e comportano
brusche manovre dei prezzi di riferimento dei titoli falsandone
costantemente il valore e rischiando di generare , da un lato bolle
speculative e dall'altro valori cosi' bassi da non essere per nulla
vicini al reale. Tutto questo dovrebbe farci aprire gli occhi su cosa
oggi sta accadendo e su dove le cose potrebbero andare. Le forti
immissioni di liquidita' che si stanno verificando a livello Mondiale
non sa nessuno come andranno a finire ma l'unica cosa vera di una
economia che cresce e' la Crescita stessa.. cioe' la capacita di
produrre ricchezza (preferibilmente a condizioni umane), il suo Pil.
La Finanza e' uno specchio della
realta' non la realta'. Questa e' la prima lezione che ho imparato.
Buona Domenica
Che dirti Nick, ti voglio confidare un mio pensiero, allacciandomi all'ultimo tuo capoverso.
RispondiEliminaIo personalmente ritengo che la Finanza (non le Fiamme Gialle :-), proprio quella che piace anche a te) sia forse l'unica materia che non sarà realtà, ma la influenza tanto. A volte troppo.
Pensaci: lo Sport, la Filosofia, la Sociologia, la Numismatica, il Pornosoft (ognuno ha le sue passioni)...hanno influenza sui soggetti che praticano, poco sugli altri...
Invece chi immette liquidità, chi sparge informazioni errate, chi falsifica bilanci...prende forse a schiaffi gli operatori...ma anche il dipendente della Fiat cassintegrato che non ha soldi e tempo per dedicarsi a queste notizie.
PEnsiamoci: magari per colpa di un rialzo tassi, la Fiat non riesce a pagare le obbligazioni, diventa insolvente, crash in Borsa, fallimento.
GAME OVER ! ! !
Ecco perchè bisognerebbe dedicare tempo ad un mondo che solo all'apparenza può sembrare lontano dal Popolo, ma lo influenza non poco.
Tutto il resto del tuo lavoro lo condivido, tranne quando pensi che il Mago di Omaha non stia facendo utili anche ora, lui unico essere senziente al Mondo non sottoposto a Marginatura sui Derivati, quindi "Margin Call" (amici USA mi narravano che era pieno di put 1.200 VENDUTE, ed anche a 666 di S&P la CCG non lo chiamava).
Tacci sua ! ! !